Milliardærinvestor Bill Ackman har kuren for å temme høy inflasjon: en massiv bølge av russisk immigrasjon

Federal Reserve har aggressivt hevet renten i håp om å kjøle ned økonomien og temme inflasjonen, som holdt seg nær en 40-års høy i august på 8,3 %.

Målet deres er å redusere etterspørselen og bremse stigende lønninger, slik at høye konsumpriser ikke blir “forankra”. Men topptjenestemenn bemerket denne uken at dette ikke vil være en “smertefri” prosess for amerikanere.

Og nå sier noen av Wall Streets mest kjente hjerner at Fed ikke har verktøyene den trenger for å virkelig temme inflasjonen.

Mens sentralbanker kan handle for å bremse etterspørselssiden av økonomien, har deres politikk ikke mye effekt på tilbudet av varer, tjenester eller arbeidere. Og mange økonomer og toppinvestorer hevder at økt innenlandsk produksjon av knappe varer og råvarer, kombinert med en ekspanderende arbeidsstyrke, er en viktig del av inflasjonspuslespillet.

Torsdag hevdet Bill Ackman, administrerende direktør i Pershing Square Capital Management, at immigrasjon, ikke Fed, kan være løsningen på inflasjonen, og slo en helt annen tone fra hans haukiske kommentarer for bare måneder siden og oppfordret sentralbanktjenestemenn til å heve renten. .

“Inflasjon kan dempes ved å redusere etterspørselen og/eller øke tilbudet. Federal Reserve kan bare redusere etterspørselen ved å heve renten, et veldig sløvt verktøy,” skrev Ackman i en kvitring. “Gjør det ikke mer fornuftig å moderere lønnsveksten med økt innvandring enn ved å heve rentene, ødelegge etterspørselen, sette folk uten jobb og forårsake resesjon?”

Milliardærinvestoren, som er kjent for sine opphetede debatter med Wall Street-titanen Carl Icahn, foreslo å bruke russiske innvandrere for å redusere presset oppover på lønningene.

“Hvis vi kan målrette innvandringspolitikken for å oppnå viktige politiske mål som å katalysere et russisk talentavløp til USA, hvorfor skulle vi ikke det?” han skrev.

«La oss fjerne barrierene for Russlands flinkeste. De mest talentfulle russerne må forlate nå før de blir fôr i en urettferdig krig. Å gjøre det redder økonomien vår og ødelegger Russlands fremtid,” la han til i en separat kvitring.

Ackmans kommentarer kom etter at Russlands president Vladimir Putin beordret mobilisering av 300 000 reservister for å kjempe i Ukraina-krigen onsdag, noe som førte til at tusenvis av russere flyktet fra landet. Russland hadde allerede opplevd en alvorlig talentnedgang, med omtrent 4 millioner russere på vei mot grønnere beitemarker bare i løpet av de tre første månedene av 2022. Ackman argumenterer for at USA bør være villig til å ta inn i det minste noen av disse misfornøyde russerne, for å bidra til å øke arbeidsstyrken vår og bekjempe inflasjon.

Til Ackmans poeng om at innvandring potensielt kan senke inflasjonen, fant en National Bureau of Economic Research-studie av Harvard-økonomen George Borjas at økende immigrasjon reduserte lønningene til konkurrerende husarbeidere, noe som kan ha en avkjølende effekt på inflasjonen.

Og forskere fra Federal Reserve Bank of Kansas City forklarte i en mai-artikkel at når immigrasjonen avtar, kan det øke lønningene innenlands og forverre inflasjonen.

Selv om det kan høres motintuitivt ut for økonomer og investorer å gå inn for mer immigrasjon for å bremse lønnsveksten, er frykten deres at en lønns-prisspiral – der inflasjonsinduserte lønnsøkninger bidrar til selskapets kostnader, som deretter øker prisene enda mer – til slutt vil gjøre inflasjon umulig å kontrollere.

Olivier Blanchard, IMFs tidligere sjeføkonom, sa i forrige uke at han tror USA allerede opplever en lønns-prisspiral, og han advarte om at å stoppe trenden sannsynligvis vil kreve betydelige tap av arbeidsplasser.

Et stort skifte

Ackmans siste kommentarer om at Fed har startet en resesjon med renteøkningene, representerer et seismisk skifte i tankegangen hans de siste månedene.

Tilbake i juni ba milliardæren Fed om å bli “aggressiv” med en renteøkning på 75 basispunkter, og hevdet at institusjonen mistet troverdighet på grunn av tjenestemenns manglende vilje til å bekjempe inflasjon.

Ackman fikk viljen sin. Fed hevet renten med 75 basispunkter i juni, og fortsatte deretter med ytterligere to 75 basispunkter i juli og september, som markerte den raskeste innstrammingen av amerikansk pengepolitikk siden 1980-tallet.

Men nå, med S&P 500 ned mer enn 10 % akkurat denne måneden, og flere og flere økonomer som hevder at en resesjon er nært forestående, advarer Ackman om at Fed kan overdrive det.

Meld deg på Fortune-funksjoner e-postliste slik at du ikke går glipp av våre største funksjoner, eksklusive intervjuer og undersøkelser.

Leave a Comment