Feds kamp mot inflasjon kan koste USA 1,2 millioner arbeidsplasser


Minneapolis
CNN Business

I sine forsøk på å få ned historisk inflasjon og kjøle ned økonomien, har Federal Reserve brukt flere eufemismer for å beskrive den potensielle innvirkningen på amerikanernes jobber, fra økonomisk “smerte” til “uheldige kostnader” og et “myknere arbeidsmarked.”

Data skrepper imidlertid ikke ordene.

Feds siste økonomiske anslag, utgitt onsdag sammen med en massiv tredje renteøkning på rad på 75 basispunkter, viser at sentralbanken forventer at landets arbeidsledighet vil vokse til 4,4 % neste år opp fra augusts 3,7 % – og potensielt så høyt som 5 %. Forutsatt ingen endring i arbeidsstyrken, vil det bety at rundt 1,2 millioner flere mennesker vil være arbeidsledige. I den høye enden av Feds rekkevidde, på 5 %, ville det være 2,2 millioner flere arbeidsledige.

“Det er en gradvis erkjennelse av at synet på rosenfargede briller om å kunne redusere stramheten på arbeidsmarkedet ved bare å dempe antall ledige stillinger er borte,” sa Gregory Daco, sjeføkonom i EY-Parthenon. “Vi har nå en implisitt erkjennelse at for å kjøle ned arbeidsmarkedet må det være en betydelig økning i arbeidsledigheten, og det må være en avkjøling av sysselsettingsveksten med potensielle sysselsettingstap.”

Gjennom de første åtte månedene av 2022 har USA sett en gjennomsnittlig netto gevinst på 438 000 jobber per måned, viser data fra Bureau of Labor Statistics. I august kom 315.000 arbeidsplasser til. Før pandemien hadde USA i gjennomsnitt færre enn 200 000 jobber per måned.

Disse tallene kan gå sørover relativt raskt, sa Daco.

“Jeg ville ikke bli overrasket over at i et miljø der bedrifter er mer forsiktige og bruker mer skjønn i ansettelsesbeslutningene sine, at vi kan se potensielle netto jobbtap innen utgangen av året,” sa han.

Jobbsøkere besøker stander under vårjobbmessen på Las Vegas Convention Center.

Arbeidsmarkedets styrke forventes å fortsette å modereres i de kommende månedene, sa Ataman Ozyildirim, seniordirektør for økonomi ved The Conference Board onsdag i tenketankens siste utgivelse av Leading Economic Index. August 2022-indeksen viste en sjette måned på rad med nedgang, noe som potensielt signaliserer at en resesjon er nært forestående, ifølge The Conference Board.

“Den gjennomsnittlige arbeidsuken i produksjon har gått sammen i fire av de siste seks månedene – et bemerkelsesverdig tegn, ettersom bedrifter reduserer timer før de reduserer arbeidsstyrken,” sa Ozyildirim i en uttalelse. “Den økonomiske aktiviteten vil fortsette å avta mer generelt i hele den amerikanske økonomien og vil sannsynligvis trekke seg tilbake. En viktig pådriver for denne nedgangen har vært Federal Reserves raske innstramming av pengepolitikken for å motvirke inflasjonspress.»

Likevel er dette ikke et typisk anfall av høy inflasjon eller et typisk arbeidsmarked, sa Robert Frick, bedriftsøkonom ved Navy Federal Credit Union.

Pandemien kantret arbeidsmarkedet og forvrengte forsyningskjedene til det punktet hvor mer enn to år senere, mange av disse utfordringene fortsatt vedvarer, og nye har blitt lagt til – som høye mat- og energipriser – som et resultat av svært volatile utviklinger som Russlands krig i Ukraina og ekstremvær.

Fed kan ikke bare “klikke på hælene tre ganger, øke renten og få inflasjonen til å falle,” sa Frick.

“Det er en myriade av faktorer som skjer nå, og det er en feil å tro at Fed kontrollerer mer enn en håndfull av disse,” sa han.

Fed kan imidlertid påvirke etterspørselen, med høyere priser som bølger gjennom områder av økonomien som gjør det vanskeligere å kjøpe et hjem, dyrere å kjøpe bil eller finansiere en bedrift, og gjør kredittkortsaldoene mye dyrere.

JPMorgan Chase-sjef advarer beslutningstakere om å være “forberedt på det verste”

Mens deler av etterspørselssiden av økonomien har vist en viss oppbremsing som svar på Feds trekk, har arbeidsmarkedet holdt seg en uteligger. Arbeidsløsheten er fortsatt nær historisk lave nivåer, ledige stillinger er dobbelt så høye som for folk som søker arbeid, og yrkesdeltakelsen holder seg under nivåene før pandemien.

“Jeg tror at Fed tar feil hvis den tror å heve rentene, til og med til 4% eller over, kommer til å kutte arbeidsmarkedet, fordi vi fortsatt er mer enn 4 millioner jobber under den pre-pandemiske trenden, og arbeidsgivere gjør fortsatt penger, og arbeidsgivere må fortsatt ansette folk, sa Frick. “Og det er egentlig, på dette tidspunktet, som å fortelle tidevannet om ikke å komme inn – å forvente at arbeidsmarkedet myker opp.”

En viktig grunn til at sentralbanksjef Jerome Powell ønsker mer slakk i arbeidsmarkedet er bekymring for at en stram sysselsettingssituasjon vil fortsette å presse opp lønningene, noe som da kan holde inflasjonen oppe. Etter hvert som arbeidsledigheten stiger, mister arbeidere forhandlingsmakt for høyere lønn og husholdninger trekker tilbake på utgifter.

“Powell har sagt at lønnsøkninger som bidrar til inflasjon ennå ikke har skjedd, men han ser det skje i fremtiden,” sa Frick. “Det hele er veldig teoretisk på dette tidspunktet. Og jeg forstår at hvis du ønsker å redusere etterspørselen, er en måte å gjøre det på å øke arbeidsledigheten … men jeg tror virkelig det er et åpent spørsmål om det er et problem nå eller ikke.”

For det formål må amerikanske arbeidere kanskje bære hovedtyngden av smerten for et problem som ikke er forårsaket av dem.

Powell og Fed har tjent mange kritikere på denne fronten, spesielt Massachusetts demokratiske senator Elizabeth Warren, som tvitret onsdag at hun “har advart at styreleder Powells Fed ville kaste millioner av amerikanere ut av arbeid – og jeg frykter at han allerede er på vei til å gjøre det.”

“Det er urettferdig,” sa Frick. “Men ingen har noen gang sagt at økonomi ikke noen ganger er grusomt.”

Powell har sagt at langvarig og forankret høy inflasjon ville være enda verre enn moderate økninger i arbeidsledigheten. Feds siste økonomiske anslag er at BNP-veksten vil avta til 0,2 % fra 1,7 % innen utgangen av dette året.

“Det er et veldig lavt vekstnivå, og det kan gi opphav til økning i arbeidsledigheten, men jeg tror det er noe vi tror vi må ha,” sa Powell. «Vi mener vi må ha mykere arbeidsmarkedsforhold også. Vi kommer aldri til å si at det er for mange som jobber, men det virkelige poenget er dette: Inflasjon, det vi hører fra folk når vi møter dem er at de virkelig lider av inflasjon.»

«Hvis vi ønsker å etablere oss, lyse veien mot nok en periode med et veldig sterkt arbeidsmarked, må vi få inflasjonen bak oss. Jeg skulle ønske det fantes en smertefri måte å gjøre det på. Det er det ikke, la han til.

Den neste bunken med viktige sysselsettingsdata, inkludert åpninger, permitteringer og månedlige jobbgevinster, vil komme i den første uken i oktober når Bureau of Labor Statistics slipper jobbåpninger og arbeidsomsetningsundersøkelsen og månedlig jobbrapport for september.

Data for arbeidsløshetskrav som ble offentliggjort torsdag, viste at antallet førstegangssøknader om dagpenger var 213 000 for uken som endte 17. september, ifølge Arbeidsdepartementet. Forrige ukes totalsum på 213.000 ble nedjustert med 5.000. De ukentlige kravene, som fortsatt er nær noen av de laveste nivåene på måneder, understreker hvordan arbeidsgivere holder fast på arbeiderne ettersom arbeidsmarkedet fortsatt er fullt av muligheter for jobbjegere.

Leave a Comment